第200章 无限套娃
房贷证券是火柴的话!
那CDO就是煤油弄湿的破布!
而合成CDO,就是原子弹!
“趁着这个机会,咱们去看看对手是谁!”迈克尔说道。
“我是CDO经理!”坐在杨帆面前的一位中年华裔男子自我介绍道。
“还有这个职位?”杨帆听都没听说过。
“当然!”
“我从来没有想过CDO还有什么要管的。”
“不奇怪,我们筛选进入CDO投资组合的证券,监控背后的资产情况。”
“你是代表投资人,还是证券公司?”
“我都代表!”
“这怎么可能?”
“没什么不可能,我两头吃!”
“可是……证券公司不可能白白送客户给你!除非你把证券公司也含进CDO。”
“问得好,伱可以假设,我和证券公司,我们关系不错!”
“你和证券公司关系不错?”
“我们一起做买卖!”
杨帆终于明白了,这货伪装成客户经理,和证券公司一起坑客户。
这踏马不就是仙人跳?
“所以你选出CDO,这些CDO都是高品质的,有价值的?”
“那是当然!”
“据我所知,CDO里面包含很多烂证券,那你是怎么把它们做成优质的3A级的?”
“很简单,在米国,每个个人和家庭都有自己的FICO信用分,银行以此为标准来测算个人借款。最高850分,最低300分。
评分机构穆迪和标准普尔使用的方法是用一个CDO中所有借款人的平均FICO评分。例如AAA评级所要求的FICO的平均分在615分左右,投行们便寻找一半550分的借款人和一半680分的借款人,然后将他们放在一起,这样这个CDO就可以被评为AAA级了。”
杨帆目瞪狗呆,这踏马……
“所以……评级机构从来没有评出过低于AAA级的评级?”
“没错!”
“你们这么明目张胆,信用机构就睁只眼闭只眼吗?”
“如果普尔公司不这么评级,那就去隔壁的穆迪公司评级好了,没有人跟钱过去不去,这个世界就是如此!”
“你不担心正在上升的断供率吗?”
“我个人不觉得CDO有风险!”
“所以,证券公司让你帮忙卖他们的证券,再送给你客户,给你钱让你运行公司!提成也少不了你的!你居然还代表投资者?你是这个逻辑吗?”
“没错!”
“合成CDO又是什么?”
“简而言之,就是套娃!打个比方,你们龙国人打扑克喜欢玩一种叫做斗牛的游戏,现在你拿到了一副牌,是牛牛!你觉得自己一定会赢,对不对?”
“没错!”
“你赌了一千万在这副牌局上,嗯,我这么说,是因为一个房贷证券差不多就是1000万。明白我意思吧?”
“明白!”
“在旁边观战的人会认为,赌边注的话,也不会输。于是他下注2000万,和另外一个人对赌,赌你赢,赔率是3:1。他嬴只嬴2000万,输就输6000万,肯定会有人跟他赌!”
“是的!”
“这就是第一个合成CDO!现在来了第三个人,他觉得第二个人的赢面很大,他就另外找人,赌一个亿。赔率10:1,他又找到了对手,这就是第2个合成CDO。这样的过程循环往复,合成CDO越来越多!原始的1000万投资,滚雪球成了几十亿赌注!”
“那我们假设,你有5000万美元的次级贷!那赌在上面的钱,能有多少?在你的合成CDO和互换里?”
“5000万的次级贷,10亿美元吧!”
杨帆倒抽了一口凉气,他现在算是明白,为什么说合成CDO是原子弹了。
这尼玛是几十倍的杠杠啊!”
“征服会允许这么大的杠杠率吗?”
“在2004年以前,米国的银行业有规定的,这个规定是银行的杠杆率不得超过15倍。然而这一规定在2004年被米国的证监会给取消了。”
“为什么?”
“因为证监会被银行游说成功了!”
“好吧!”
……
杨帆很快拿到了资料,米国五大投行的总资产的4.3万亿,而他们的自有资产只有2000亿。这踏马……“博士,你怎么看?”杨帆问迈克尔布瑞!
迈克尔耸耸肩:“整个世界经济可能要崩溃了!”
杨帆杀气腾腾地道:“卖空他做的所有CDO,最后五个亿全砸进去!”
……
杨帆终于明白老马是怎么凉的了!
他那个蚂蚁镜肤的杠杆率,据说达到了700倍。
这玩意儿一旦暴雷的话,恐怕比米国的次贷危机还要严重十倍!
米国能找到全世界为它接盘,龙国就只能死无葬生之地了!
……
“博士,事情为什么会变成这一步?”
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