“为什么‘保时捷控股’一在同意大众认沽‘保时捷汽车’股份的时候，一定要大众给现金呢？他的目的，不是为了做到‘让保时捷控股在大众公司持股比例更高、但同时将保时捷汽车变成大众的全资子公司’么？如果只是这个目的，直接按照股票时价直接置换不就好了么？”
面对费莉萝所说的情况，顾莫杰抛出了这个问题。
或许很多人看不明白这道算法，可以稍微打个比方。
比如，假设保时捷汽车的全部股权，市值90亿欧元。大众汽车的全部股权，市值810亿欧元。这时候，大众可以选择先给保时捷控股90亿欧元、彻底买下保时捷汽车的100%股权，收购后大众的市值变成了900亿。然后保时捷控股拿到90亿之后，再用这笔钱回来增持10%的大众汽车股权。假设增持之前保时捷有大众55%股权，增持后就能达到65%。
这样的交易里面，如果大众拿不出90亿欧元现金，其实是没关系的，双方可以直接交换股权：大众和保时捷汽车，按照1：10的比例交换股权。100%保时捷汽车股权，换10%大众股权。
这时候，一分钱现金都不需要用到。
然而费莉萝侦察到的最新情报，却告诉顾莫杰：这样不可以！
很显然，那就是背后另有隐情了。
“之所以不可以，是因为07~08年，保时捷控股在增持大众汽车股权时，动用了杠杆融资手段，欠了100多亿欧元外债。本来这笔外债还可以多拖延一段时间，或者通过拆借和其他金融衍生产品手段来延期。但是欧债危机爆发后，这条路堵死了。保时捷控股有大量杠杆债要偿还，所以必须收回现金。”
顾莫杰一听就懂了。
所谓“通过拆借和其他金融衍生产品手段来延期”，用月光族的话来翻译一下，就是：
当你一张到期信用卡上的欠债还不起的时候，就去办另外一张信用卡，然后用新信用卡透支套现、还前一张信用卡。
而欧债危机的爆发，就相当于“所有银行突然停止发新的信用卡”了。
以卡养卡，断供了。
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夜色渐浓，旧金山初音网络安全研究院里，数据监控总监爱德华.斯喏登静静地在那里做事。屏幕上的数据监控信息如潮地流动，在他的眼镜片上映射出幽蓝的反光。
他的手机响了，一看来电的号码，他顿时有些吃惊，立刻摁了挂断键。然后看着左右无人，下楼走到外面花园里，才从另一个衣兜里，掏出一个从来没有同事见过的特制手机，回拨了回去。
“爱德华，最近初音网络科技，究竟从谷歌那儿秘密买走了什么东西？”电话另一头，传来一个略微沙哑而又油腻的声音。
斯喏登有点歇斯底里地压着声音：“我不知道，只是一些商业软件所需的开发数据，应该是正常技术交流。拜托，不要随便打这个号码，很危险的。我只负责不让初音损害美国人民的安全，不是商业间谍！”
“少说那种书生意气的话了，合众国需要你！中国人把谷歌赶出中国了，他们肯定用了卑鄙无耻的手段。我们不能眼睁睁看着中国人挖合众国的墙角。”
“你就说你究竟要我干什么！如果还是上次那种窃取技术数据的事情，请恕我不能从命。”
“这不叫窃取，这叫主动防卫，别忘了你在为谁服务。”
“中国人有强大的、连我都不知道的防卫手段，你要是敢乱来，那就只有打草惊蛇的下场。”
“你难道想抗命。”
“我只是陈述一个事实，不希望你们把事情搞砸。”
斯喏登和电话里的人紧凑地抗辩了几句，然后迅速挂断了电话。
他有一种不好的预感。
这事儿究竟该怎么办？上面的人，有没有可能绕过自己铤而走险？
他来这里，是保护美国人民免于被恐怖所袭击的，不是来窃取商业秘密的。那种肮脏、龌龊的勾当，让他内心有一种强烈的抵触。
他浑浑噩噩的回到办公室，多年的往事历历在目，浮上心头。
……
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